稀土永磁材料是稀土最大的消費領域，2011年稀土價格的大幅上漲使得稀土永磁材料下游企業(yè)成本顯著增加。部分企業(yè)賺而采用其它代替材料（如鐵氧體），稀土永磁材料在部分下游行業(yè)的滲透率有所下降。但我們預計2014-2015年稀土價格波動性減小將推動稀土終端應用領域健康發(fā)展，從而拉動稀土永磁材料等深加工產品需求的增長。我們認為需求的增長主要來自節(jié)能環(huán)保等新興產業(yè)發(fā)展帶來的市場規(guī)模擴張，及釹鐵硼永磁材料在下游行業(yè)滲透率的回升。2014/2015年釹鐵硼永磁材料的需求預測分別為9.28萬噸和10萬噸，分別同比增長10%和8%。
　　日前應用較成熟的稀土永磁材料主要為釹鐵硼永磁體（NdFeB）其稀土成分包括約30%的鐠釹和2%的鏑。釹鐵硼永磁材料在風電、節(jié)能家電、汽車阻力專向稀土（EPS）、新能源汽車等節(jié)能環(huán)保領域均有廣泛應用，此外，還應用硬盤音圈電機（VCM）、光盤驅動器、微特電機等電子消費領域，以及電聲器材、磁選機、電動工具和MRI等傳統(tǒng)領域。目前釹鐵硼永磁材料的主要競爭者為鐵氧體。2012年整個永磁體的市場規(guī)模約100萬噸，釹鐵硼占到9萬噸，占比不到10%。
　　新能源汽車發(fā)展是釹鐵硼新增需求的主引擎。中國在近兩年陸續(xù)推出看鼓勵新能源汽車發(fā)展的政策，包括：
　　《電動汽車科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》，中國新能源汽車發(fā)展將通過試點、混合動力汽車產業(yè)化及純電驅汽車商業(yè)化三步走的發(fā)展模式。
　　2014年2月8日工信部發(fā)布第二批新能源汽車推廣應用城市名單，包括沈陽、長壽等。此外，政府加大了原有的新能源汽車補貼政策-2014和2015年補助標準從之前在2013年標準基礎上下降10%和20%，調整為下降5%和10%。
　　《節(jié)能與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012-2020年）》，明確到2015年純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產銷量達到50萬輛：到2020年，純電動汽車和插電式混合功能汽車生產能力達200萬輛、累計產銷量超過500萬輛。

　　新能源汽車的發(fā)展有望顯著增加釹鐵硼永磁體需求。平均每輛新能源汽車電機需要的釹鐵硼永磁體約是傳統(tǒng)動力汽車的3倍。我們假設2014年和2015年中國新能源汽車產量分別為20萬輛和24萬輛，因此新增釹鐵硼永磁材料需求約1000噸和1200噸。然而，中國政府預計到2020年產能達到200萬輛，每年消耗的釹鐵硼則將達到10000噸。
　　釹鐵硼永磁主體要用再風電的永磁直驅式電機中。風電領域是釹鐵硼永磁材料相對新興的應用領域，釹鐵硼在風電電機中的用量相對較大，一臺1.5MW的永磁直驅風電電機需要1噸的釹鐵硼永磁材料。根據中國新材料產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，“十二五”期間，中國風電新增裝機6000萬以上，工信部預計需要稀土永磁材料4萬噸。另外，根據釹鐵硼產業(yè)網數據，目前應用于風電的電機主要還是雙饋式發(fā)電電機，截至2012年市場份額占到80%，雙饋電機的后續(xù)維護費用相對較高，相比永磁直驅風電機組也不適合中國的低風速區(qū)。因此，永磁點驅風電電機的滲透率進一步提高也有望增加釹鐵硼永磁材料需求。我們預計2014/2015年中國使用永磁直驅式電機的新增風電機組分別為1000萬千瓦和1500萬千瓦從而增加釹鐵硼永磁毛坯需求分別為16667噸和25000噸。
　　釹鐵硼永磁材料在節(jié)能家電領域主要應用于變頻空調的壓縮機。由于對成本敏感性較高。目前主要是高端變頻空調使用釹鐵硼永磁材料，如大金空調。2011年稀土價格的大幅上漲也使中國空調行業(yè)龍頭——美的和格力轉回鐵氧體生產模式。然而，由于釹鐵硼永磁的空調具有能效方面的優(yōu)勢，使用約2年的釹鐵硼永磁變頻空調節(jié)省的電費就將彌補購置時高于鐵氧體變頻空調的初始成本。因此，我們認為隨著中國公眾能效意識的加強以及日前稀土價格趨穩(wěn)，美的和格力等中國龍頭空調廠商將重回釹鐵硼材料以生產能效更高的變頻空調。
　　2013年中國空調總產量為14000萬臺，變頻空調占整體空調銷量的51.6%(國家發(fā)改委)。假設釹鐵硼永磁變頻空調2014年和2015年的滲透率分別達到25%和27%，那么中國變頻空調產量達到3600萬臺和4030萬臺。按每臺空調需要釹鐵硼永磁體0.25千克測算，我們預計2014年和2015年變頻空調的釹鐵硼永磁材料需求將增加15000噸和16800噸。
　　在汽車轉向時，由電動阻力系統(tǒng)提供轉向助力。與傳統(tǒng)的液壓轉向系統(tǒng)（HPS）不同。EPS只在轉向時電機才提供助力，可以顯著降低燃油消耗。此外，電動助力轉向系統(tǒng)能使汽車再低俗轉向時輕便雞高速轉向保持穩(wěn)定。EPS轉向系統(tǒng)是中國汽車零部件產業(yè)的主要發(fā)展方向，我們預計2014/2015年中國汽車EPS總安裝量將達到800萬臺和960萬臺。每臺汽車EPS需釹鐵硼永磁體0.15公斤，因此我們測算得出2014年和2015年汽車EPS所需的釹鐵硼永磁體分別增加2000噸和2400噸。
　　汽車微特電機是粘結釹鐵硼的一個主要應用領域。據釹鐵硼產業(yè)網測算，使用釹鐵硼磁體的電機效率比普通電機高8%-50%，電耗降低10%，重量減輕50%以上。在傳統(tǒng)動力汽車中，每輛經濟型汽車需配備20臺以上微特電機，高級轎車需要60臺以上微特電機，豪華轎車則需要100臺以上。我們預計隨著汽車向小型化、輕量化發(fā)展，粘結釹鐵硼在傳統(tǒng)微特電機中的滲透率有望進一步提升。假設2014年和2015年汽車裝載特電機分別為3000萬臺和3600萬臺，按每臺微特電機0.05公斤的釹鐵硼永磁測算，預計該領域所需要釹鐵硼永磁體分別為2500噸和3500噸。
　　釹鐵硼永磁體應用普通硬盤的音圈電機（VCM）中。全球普通硬盤生產主要由希捷和西部數據兩大廠商壟斷，2012年市場份額分別占到40.6%和37.3%。近年普通出貨量約為6億臺，同比下降4%。據HIS預計，SSD市場份額將進一步增長，到2017年占到1/3.我們假設硬盤市場總體規(guī)模的增長似的2014年和2015普通硬盤出貨量維持穩(wěn)定，按平均每臺硬盤5克的釹鐵硼永磁計算，2014/2015年將分別產生5000噸/5000噸的釹鐵硼需求。對光驅出貨量的假設也維持穩(wěn)定，2014/2015年產生的釹鐵硼需求均為3333噸。
　　手機智能化發(fā)展使得其對釹鐵硼永磁的需求日益增加：據IDC統(tǒng)計，2012年全球智能手機廠商出貨量達到17.13億部。每部智能手機中揚聲器和震動馬達都需要釹鐵硼永磁體1克，假設2014/2015年全球手機出貨量分別是18億部和19億部，那么我們預計該領域將分為消費釹鐵硼永磁體3000噸和3300噸。
　　傳統(tǒng)領域仍將是釹鐵硼永磁體重要的消費領域，但基于中國經濟改革，預計釹鐵硼在電動自行車、磁選機、電動工具和MPI等行業(yè)的需求將基本保持穩(wěn)定或有所下降。

　　釹鐵硼永磁材料目前的專利主要掌握在日本日立Neoman和麥格昆磁手中。專利覆蓋日本、美國和歐洲地區(qū)，凡是在這些地區(qū)生產和銷售釹鐵硼永磁材料，必須獲得日立體或麥格昆磁專利許可。目前國內中科三環(huán)、寧波韻升、北京京磁、安泰科技、銀鈉金科和海磁材獲得了日立的專利許可。麥格昆磁的專利已在2012年到期，日立Neoman的專利也將在2014年到期，因此全球釹鐵硼永磁材料市場很可能放開，對受專利保護的釹鐵硼廠商可能產生一影響。但海外企業(yè)釹鐵硼永磁體采購需要材料認證，而且釹鐵硼基本都按需定制品，因此難以改變供應商。而且我們認為，中國原有專利許可企業(yè)經過長時間的合作和經驗累計，技術上具有優(yōu)勢，因此受到的沖擊可能有限。